比特币牛市结束了吗？由于卖家占据主导地位，BTC/USD 跌破 80,000 美元，抹去了 2024 年第四季度的涨幅。BTC 空头会在 2024 年第二季度占据主导地位吗？
比特币和加密货币市场经历了剧烈的波动。尽管市场乐观情绪高涨，一些投资者甚至声称近期的下跌只是一次普通的回调，买家掌控着市场，但价格仍持续跌破关键支撑位。
比特币价格分析
在唐纳德·特朗普 4 月 2 日宣布并开始征收对等关税后，比特币价格一度飙升至 88,500 美元，随后暴跌，突破 85,000 美元。
自此之后，比特币市场呈现单边走势，卖方占据主导地位，迫使全球最有价值的加密货币跌破 80,000 美元的心理关口。照此速度，BTC/USD 不仅将跌破 2025 年第一季度的低点，而且很有可能跌至 2021 年 74,000 美元左右的高点，甚至给一些2025 年最值得购买的加密货币带来巨大压力。
当这种情况发生时，卖家将扭转 2024 年第四季度的所有收益，并且可能再次跌至 50,000 美元。
BTC/USDT 日线图上的技术 K 线排列描绘出一幅黯淡的图景。当前的局部阻力位在 90,000 美元，而 75,000 美元至 78,000 美元之间的区域为支撑位。
要形成上涨趋势，买家必须以当前现货价格入场，以折扣价买入BTC。然而，如果卖家今天继续加仓，比特币乃至整个加密货币市场可能会崩盘，延续上周的跌势，因为卖家的目标是2025年的新低。
BTC/USD 牛市结束了吗？
这种可能性是不能完全排除的，而且可能会打破预期——尤其是对于一些最值得购买的模因币的持有者来说。
随着比特币的下跌加剧了人们的担忧，CryptoQuant 联合创始人 Ki Young Ju在 X 上发帖称，比特币牛市可能已经过去了。
不幸的是，截至发稿时，市场基调依然低迷，当前的市场数据不仅仅意味着回调。
在 Ju 看来，有迹象表明，这是牛市周期的终结，该周期将估值推高至 2024 年的历史高点。通过查看关键的链上数据，Ju 认为，确凿的证据表明，比特币多头毫无机会，上升趋势已经结束。
他的分析的核心是已实现上限的关键变化。
资本流入比特币但价格停滞不前
与市值指标（将 BTC 的当前价格乘以其流通供应量）不同，已实现市值衡量的是其他东西。
它根据比特币上次在链上转移的时间计算比特币的总价格。简而言之，已实现市值衡量的是进入市场的资金量，并与钱包行为挂钩。
（来源）
Ju 表示，实际上限更像是“真实资金流入比特币的温度计”。
他补充道，实际市值正在上升，但市值却停滞不前甚至下降。新资本正在涌入，但市值却没有变化，这是一个看跌信号，表明尽管买家正在入场，但抛售的压力过于强大，市场难以继续上涨。
在牛市中，如果实现市值上升，市值就会急剧扩大，反映买家的兴趣。
“在真正的牛市中，少量资本会推动价格大幅波动。当这种动态发生逆转——大量资本流入无法带来任何推动力——就意味着我们已经进入熊市， ”该分析师指出。
比特币是否已经越界了？
在另一篇文章中，另一位分析师补充说，根据 NUPL（净未实现利润/亏损）和 SOPR（支出产出利润率），真正的销售压力通常在牛市周期开始后约 800 天出现。
“我们现在已经达到了 800 天大关，”该分析师表示，“从历史上看，这是真正的抛售开始的时候。”
（来源）
有趣的是，该分析师补充说，在没有黑天鹅事件的牛市反弹中，抛售压力可能需要 1,000 多天才能显现。
然而，由于关税和高利率等宏观经济压力，压力似乎越来越大。
好消息是，比特币具有韧性。尽管市场震荡，但并未出现崩盘，这在一定程度上得益于企业购买，稳定了市场。
双子座的泰勒·文克莱沃斯补充说，比特币也正在成为对冲政治不确定性的一种手段。
