为什么Facebook仍然是一个巨大的价值

社交媒体公司是COVID-19大流行的最大受益者。自然，将消费者限制在自己的家中意味着更多的时间花在了屏幕前。这个数字确实显示出来了，该行业的大多数公司的平台上每月活跃用户都激增。 Facebook （NASDAQ：FB）将这种顺风转变为巨大的收益增长，但不仅仅是因为它的用户量甚至收入都有强劲增长。该公司还非常好地控制了其成本增长，充分展示了其运营资金。它可能会从这一时期吸取一些重要的经验教训，并经营一个略微精简的业务来增加其利润。

社交媒体业务 

Facebook是社交媒体技术公司中的佼佼者，这些公司通常都在努力创造利润。年复一年，该公司吸引了稳定的用户增长，并将这些新用户转化为收入，这在一定程度上要归功于Instagram和WhatsApp等出色的收购。

该公司2020年全年盈利增长57％，超出分析师平均预期的约22％。现在，分析师平均预期未来两年的收入将增长30％以上。

尽管2020年Facebook的收入稳健增长21％，但其运营支出仅微不足道的14％的增长才真正脱颖而出。就背景而言，2017年至2019年的运营支出年均增长率为51％-这对于公司的盈利能力而言是一项重大成就。该公司确实从与美国联邦贸易委员会和BIPA集体诉讼中的法律诉讼中扣除了62亿美元的先前费用，但将这些费用重新添加后，总费用增长率达到了27％，与往年相比仍然有很大的减少。

销售和营销成本促成了这一故事，仅比上一年增长了17％。该支出在2018年和2019年分别增长了66％和25％。一旦大流行的影响结束并且正常生活恢复，2021年这一指标是否会进一步放缓还有待观察。该公司可能必须投入更多的营销资金来鼓励参与。

Facebook还使员工人数（新员工）保持稳定在30％的水平，而前两年的平均值为34％。

总体而言，如果公司可以继续缩减成本的进一步扩张并使其保持在趋势之下，则可以在底线释放出巨大的价值。

可靠的增长

尽管在其社交媒体生态系统中托管了整个星球的三分之一，但该公司仍然设法每年增加数亿新用户。

更令人印象深刻的是，在过去四年中，每月活跃用户的收入增长了60％以上，这使Facebook可以灵活地对增长进行大量投资，同时仍然保持盈利。

每个月活跃用户的收入都有增长减速的迹象-很难以指数形式或永久地扩展任何业务-这可能表明该业务已从其不稳定的增长阶段逐渐成熟。通过继续作为稳定收入的可靠来源来运营，Facebook可能有望进一步与该领域的同行分开。

价值，有一些外部风险

根据其4月22日的收盘价296.52美元，Facebook的市盈率是2021年预期市盈率的26倍，是2022年预期市盈率的21.8倍。如果公司继续按照当前的收支增长轨迹发展，那么它有可能跑赢当前的预期。但是，该股票现在仍然代表价值，交易价格是2020年市盈率的30倍，而标准普尔500指数的市盈率接近40倍。

苹果公司新的iOS 14.5更新的影响笼罩着不确定性，这将要求像Facebook这样的公司获得其要跟踪的用户的同意。这可能意味着亿万用户选择不让Facebook在互联网上关注他们，这将影响广告商针对他们的能力。该公司表示，它已经做好了应对的准备，Facebook商店和Instagram商店等新功能已经产生了巨大的吸引力-基本上使品牌可以通过实际的社交媒体平台直接向消费​​者销售产品。

投资者应密切注意这一点。如果Facebook能够消除这些外部变化的任何负面影响，则可以将其定为进一步增长的底线。

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